Динаміка курсу валют останнім часом більше відображала політичну ситуацію в країні, ніж економічну. За останній тиждень через надлишок валюти на міжбанку Нацбанк вимушений був купити 400 млн дол. Інакше курс долара впав би нижче 7 гривень, пише "Дело" (http://delo.ua/dengi/valytnyj-rynok/esli-nbu-i-v-dalnejshem-reguljarno-vykupat-izlishki-valjuty-na-rynke-kurs-dollara-prodolzhit-plavnoe-138664/).

Після обрання і інавгурації нового президента і формування нового уряду надходження валюти до України помітно збільшилося, що підтверджується позитивним сальдо інтервенцій НБУ на валютному ринку. Подальший приплив валюти українських підприємців з офшорних зон може зіграти істотну роль в поліпшенні економічної ситуації в країні вже в найближчому майбутньому. Тому в даному конкретному випадку ротація політичних сил пішла країні на користь.

У економіці зберігаються позитивні тенденції. По-перше, українські експортери вдало скористалися сприятливим зростанням цін на метали на світовому ринку і відчутно збільшили продажі товару за кордон. По-друге, багато іноземних інвесторів привернула висока прибутковість українських держоблігацій. Нерезиденти почали активно вливати валюту в нашу країну, купуючи державні цінні папери. В результаті, на міжбанківському валютному ринку практично щодня відчувався надлишок валюти, який НБУ викупляв. Наприклад, за період з 12 по 18 березня 2010 року НБУ придбав на міжбанківському ринку близько 400 млн дол. Це дозволило регулятору згладити різкі коливання курсу гривні щодо долара - без інтервенцій Нацбанку курс долара міг би опуститися навіть нижче 7 грн.

Якщо центробанк продовжить проводити політику регулярного викупу надлишку валюти на ринку, то, швидше за все, курс долара продовжить плавне зниження до рівня 7,95 грн. Це задовольняє в цілому експортерів і дає надію, що населення не почне в терміновому порядку конвертувати долари на гривню.

Яким буде курс протягом всього 2010 року, сказати складно. Країна вже кілька місяців живе без державного бюджету, і ніхто не знає, який курс буде закладений в проекті цього документу, який коаліція обіцяє видати на гора на початку квітня. Висока ймовірність того, що в проекті держбюджету в основу закладуть курс 8 грн. Тоді, у разі збереження перевищення пропозиції іноземної валюти над попитом, політика НБУ по викупу валюти на міжбанківському ринку продовжиться.

Але тут може виявитися інша серйозна проблема - Національний банк, купуючи долар у населення, фактично здійснює емісію гривні. З початку року НБУ викупив близько 770 млн дол, що еквівалентно емісії гривні в розмірі близько 6,2 млрд грн. А така емісія при виробництві, що стагнує - прямий шлях до інфляції.

Сьогодні залишки коштів на кореспондентських рахунках в банках досягли рівня, який спостерігався в докризовий період. Проте тоді банки активно кредитували, а сьогодні - це надлишки грошей. На даний момент частина цих коштів НБУ акумулює за рахунок продажу своїх депозитних сертифікатів, а частина йде на купівлю держоблігацій. Чи зможуть ці фінансові інструменти абсорбувати зайву гривню і далі - питання. Тому проблема зростання темпів інфляції стоїть зараз дуже гостро і приплив нової гривні може чинити ще сильніший тиск на товарний ринок.

Слід зазначити, що Нацбанк щодня викуповує долари (http://www.newsru.ua/finance/04mar2010/dollar.html) на міжбанківському валютному ринку. Як заявляв раніше керівник групи радників НБУ Валерій Литвицький, Національний банк України намагатиметься утримати курс на рівні 8 грн/дол в І кварталі 2010 р. і реагуватиме у разі відхилення від заданого орієнтиру на 1-2 копійки.

Литвицький повідомив, що вихід НБУ на міжбанк дозволив уникнути зайвого зміцнення гривні.

Також Національний банк зазначає перевищення пропозиції (http://www.newsru.ua/finance/14mar2010/mezhbank.html) іноземної валюти на міжбанківському валютному ринку над попитом на неї з початку березня.

————————————

Цей документ було скопійовано з FAVOR.com.ua (https://favor.com.ua/article/2383.html).
Всі права на матеріал зберігаються за його автором. При перепублікуванні посилання на джерело матеріалу є обов’язковим!
Дата документу: 19 березня 2010 р.